序

花园中，奇格弗里德王子小歇入梦，一位美丽的公主奥杰塔来到园中采花，被魔王罗斯巴特施法变成了一只美丽的白天鹅。

空中，一片羽毛飘然而落。

第一幕

王子的成年生日派对，小丑和好友班诺也特地带来朋友们为王子的成年礼助兴。母后来到花园，送给王子一把弓弩作为成年礼物，并希望年轻的王子认真考虑自己的婚事。当母后离去，大家再次欢快起舞，恍惚中王子手捧姑娘们献上的鲜花脑海中再次闪现出梦境中采花的姑娘，那就是被魔法变成天鹅的公主。乐舞再起时，班诺带着大家热情地祝贺王子成年。舞终人散，王子独自一人留在花园中，恍惚中感应到白天鹅奥杰塔受到魔王的蹂躏，他拿起弓弩，追随天鹅离去。

第二幕

天鹅湖边，魔王罗斯巴特正等待着一群在他施法下的天鹅徐徐靠近岸边，它们是将在夜晚化身为人形的美丽姑娘。

王子来到湖边，魔王罗斯巴特隐藏在王子身后周旋。突然，王子惊奇地看到梦境中的奥杰塔竟然出现在他眼前。美丽的奥杰塔向王子讲述了自己的身世，惟有坚贞的爱情才能破除邪恶的魔法。

魔王发现后立即横加阻挠，王子欲射杀他，奥杰塔向王子求情不要杀死魔王，否则符咒将永不能破除。黎明破晓，王子发誓要将她从苦难中解救出来，将这永恒的爱牢记在心。

第三幕

王后为王子准备了隆重的宫廷舞会，王子必须从佳丽云集的各国公主中挑选出一位未婚妻。公主们为讨王子的欢心纷纷献舞，可是王子的心思不在她们身上，拒绝做出选择。魔王罗斯巴特带着装扮成的黑天鹅的女儿奥吉莉娅来到舞会。王子被貌似奥杰塔的黑天鹅迷惑了，误以为她就是他在湖边一见钟情的奥杰塔。

正当王子对天许下爱的誓言，被窗外的奥吉塔看到这一切，她绝望地离去。魔王的阴谋得逞了，王子恍然大悟，拾起被魔王抛掷地上的一片羽毛。

第四幕

王子懊悔自己被欺骗，所造成的后果已无法挽回。恍惚中，奥杰塔回到天鹅湖畔伤心欲绝，向群鹅诉说着魔王的阴谋与王子的背叛，魔王向天鹅再施淫威，奥杰塔与群鹅们一起奋力挣扎，唤醒了绝望中的王子。王子找到了奥杰塔。向她倾述无限的真情和懊悔。

然而，魔咒不能破解，王子和奥杰塔将永远天各一方。愤怒的王子和魔王进行最后的搏斗，当看到王子被魔王击倒后，奥杰塔和群鹅奋力反击。 终于，魔巢坍塌，天鹅们战胜了魔王。

当一切恢复平静，王子缓缓醒来，一切仿佛很遥远很陌生，空中，有片片羽毛飘落，王子捡起它贴在心口，指天发誓！远处，奥杰塔公主手捧着鲜花回身相望。

难道这一切不只是一个梦？